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跨境转换是指境内存托凭证和境外基础股票按既定比例相互转换。以CDR为例,其跨境转换的过程,包括了上市前的初始生成阶段、上市后的持续转换两个阶段;从业务环节来看,跨境转换又包括生成和兑回两个方向。在交易机制上,沪伦通CDR实行竞价和做市混合交易制度。在竞价交易方面,交易机制总体上与A股保持一致,但也有差异化安排。比如,实行与A股相同的涨跌幅限制,但若上市公司全天休市达到或超过7个自然日的,其后首个交易日的涨跌幅比例放宽至20%;而对于以非新增基础股票为基础证券公开发行上市的CDR,上市首日并不放开涨跌幅限制。

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