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韦尔股份：拟参与竞买芯能投资、芯力投资100%股权韦尔股份（603501）9月19日晚间公告，拟参与芯能投资100%的股权、芯力投资100%的股权公开挂牌转让项目。芯能投资、芯力投资均为持股型公司，其主要资产为北京豪威的股权。此次若成功完成竞买，公司将新增间接持有北京豪威10.55%股权，并新增北京豪威一席董事委派权，有利于公司顺利推进收购北京豪威股权的重大资产重组交易。

其目的是为在大陆以外的会说普通话的人制作节目。该公司还希望制作或收购具有全球吸引力的节目。本周早些时候，Netflix在其平台上发布了《流浪地球》。根据Box Office Mojo的数据，这部电影被称为中国第一部太空史诗剧。今年早些时候，这部电影在中国大受欢迎，现在Netflix将《流浪地球》推向了全球观众。

“股权激励究竟对自然人，对公募发展有何作用，还需要行业继续探索，个人大股东只是开了一个头，未来也许会带来更多的可能性，带动公募行业的制度继续创新和发展。”表2：公募基金自然人大股东持股占比情况（数据来源：wind）强化公司治理成行业需求事实上，从证监会披露的基金公司变更5%以上股权及实际控制人的审批公示表来看，截至9月末，目前已有九泰、泰达宏利、新华基金等18家公募基金发起了5%以上股权或实际控制人变更申请，九泰基金早在2016年2月初就提交了申请材料。而仅在今年新受理的变更申请就有9家，超过了去年全年8家的申请数量。

报道指出，欧佩克去年12月与包括俄罗斯在内的多个非欧佩克产油国达成了一项减产协议，旨在应对油价下跌局面。所谓的“欧佩克+”集团的减产措施对于今年石油市场反弹起到了重要作用。据报道，特朗普最近一次猛烈抨击欧佩克是在上月底。特朗普当时要求欧佩克增加石油产量，他给出的理由是，“世界市场很脆弱，油价太高”。

基于企业主体的信用风险定价机制不成熟，资源得不到有效配置，加大了经济结构调整的成本和压力。如对土地等抵押品和政府信用的依赖使得部分经营效率较低的国有企业和地方政府平台企业融资相对容易，市场对其价格发现的范围窄、与经营效率挂钩不够密切，融资成本也较低，去杠杆意愿不足；而部分经营绩效较好的民营企业、中小企业，在需求下降的情况下投资趋于谨慎，融资约束较强，杠杆率相对较低，但由于民营企业总体上违约较多，市场对其价格发现相对充分、定价范围较宽。再如，在地方政府隐性债务治理过程中，由于缺乏清晰的信用体系和定价机制形成的有效激励或制约，过去经常采取“新老划断”、保“在建续建”等打补丁的方式解决。尽管这在一定程度上兼顾了防风险与稳增长的平衡，但也造成存量债务与增量债务容易相互转换而长时间无法出清的情况，投资者无法辨别风险，最终其债务规模只能随中央对地方隐性债务的态度而波动。一旦操作中处理不当，可能出现增量融资无法解决、隐性债务继续累积的被动局面。同时，金融体系对信用风险定价机制不成熟，使得信用风险缺少常态化释放渠道，从而加大投资者对隐性担保和刚性兑付的依赖，造成实际不承担或部分不承担信用风险，市场上多种利率被视为无风险或近似无风险，既扭曲了利率水平和利率期限结构，也增加了经济运行的系统性风险。这在金融市场上表现为，各类产品和机构用获取流动性的便利性替代信用风险定价，片面追求高收益造成市场波动，增加了市场的脆弱性，在校正过程中可能引发市场流动性风险、信用风险、道德风险的相互传染和叠加，对宏观调控形成干扰。

完善金融市场定价功能，须从体制机制和金融市场两方面着手。其中，体制机制方面着力解决的问题是厘清政府和企业的信用边界，这是健全金融市场信用风险定价机制的核心。金融市场自身要解决的问题是在厘清各类市场主体信用边界的基础上，有效识别和管理信用风险。实践中，二者可相互促进、协同推进，但更为关键的是前者。